中金公司：电驱替代柴驱或将成油服设立行业不行逆趋势
发布日期：2024-05-24 23:20 点击次数：114
中金公司对于制造业出海研报觉得，国内页岩气、页岩油斥地需求繁盛，北好意思压裂设立或已干涉大范围更新周期，电驱压裂经济性显贵优于柴驱，阛阓化替换逻辑领略。电驱替代柴驱或将成为将来几年油服设立行业不行逆的趋势，中国设立厂商在电驱压裂畛域具备民众跨越上风，或将领先受益。凭证揣摸，2023年，中国和北好意思电驱渗入率分裂为37%和不到10%。
全文如下
中金 | 制造业出海系列：电驱替代柴驱，鼓励油服设立大范围更新
中金研究
国内页岩气、页岩油斥地需求繁盛，北好意思压裂设立或已干涉大范围更新周期，电驱压裂经济性显贵优于柴驱，阛阓化替换逻辑领略。咱们觉得电驱替代柴驱或将成为将来几年油服设立行业不行逆的趋势，中国设立厂商在电驱压裂畛域具备民众跨越上风，或将领先受益。凭证咱们揣摸，2023年，中国和北好意思电驱渗入率分裂为37%和不到10%。
摘抄
阛阓化逻辑领略，电驱替代柴驱压裂具有势必性。1）占大地积小调治陋劣：一般单台电驱设建功率较单台柴驱设立显着要大，使用井时局积小，能耗较低，且踏实性较强，便于调治，顺应复杂功课现场和环保施工条件；2）经济性上风：咱们测算，使用电驱压裂设立比柴驱设立从简36%的投资和脱手用度；3）客户导入意愿强：北好意思柴驱设立高碳税资本由油公司承担，股市配资咱们觉得或将倒逼油服公司使用电驱或涡轮设立。咱们觉得，国内主流厂商单机单泵期间跨越，设立寿命较海外同类设立具备代际跨越上风。
国内电驱压裂渗入率37%，年均需求在20亿元以上。1）凭证我国页岩油气斥地近况及将来想法，咱们预测2030年国内页岩气产量达到900亿立方米，CAGR为20.08%。咱们觉得，现阶段新增产能开采主要被现存设立提高应用率和复用率所消化，对压裂设立新增需求拉动有限，国内当今以更新需求为主；2）咱们预测当今国内约有150套相配规存量压裂设立，这些设立中当今仍有60%-70%为老旧柴驱压裂设立，国内阛阓存量替换有望鼓励电驱设立需求增长，2023年国内电驱渗入率约为37%。3）咱们测算，到2028年国内电驱压裂设立渗入率有望达到80%，阛阓范围有望达到27亿元，2023-2028年CAGR为7.4%。
北好意思电驱压裂渗入率当今不到10%，年均需求在百亿元控制。1）咱们测算，受2017-2018年油价下落及2019-2020年疫情等影响，北好意思柴驱压裂设立寿命延迟，咱们预测2025-2027年有望迎来北好意思自2013-2014年大范围投资后的老旧设立换新潮；2）咱们预测，2025-2027年北好意思设立替换需求繁盛，以单套设立2.3亿元计较，2027年阛阓范围有望达到117亿元，2023-2027年CAGR达到31.6%。
风险
油气景气度下滑；相配规油气斥地不足预期；电驱压裂设立替代需求减慢。
