中枢论断 科技股或是本年中国钞票的“订价锚”（格调影响股市，风偏影响债市）。 科技股走势可分为产业趋势和估值，财政通过赤字（动物精神）和支拨（贴现率）影响估值。 把柄两会公布的财政预算，本年“高赤字”和“中支拨”的财政组合，或是“科技股友好型”财政。 1、教训规则1：近十年，“赤字率提高1个点并改进高”或“广义赤字率提高2个点并改进高”时，科技股拔估值（2015、2020、2023）——本年财政赤字率提高1个点至4%并改进高。 2、教训规则2：近十年，财政支拨增速趋近经济增速时，科技跑赢破费（2
