一、引 言 在成本商场改造汹涌澎拜的大布景下,公司估值越来越依赖于投资者自己和中介机构对其信息的挖掘和使用。其中,媒体是投资者获取信息的伏击开端(Bushee等,2010;Tetlock,2010)。已有辩论标明,媒体新闻报谈不仅具有信息效应,能够提高钞票订价后果,何况不错起到灵验的监督作用,改善公司处理水平(李培功和沈艺峰,2010;于忠泊等,2011;孔东民等,2013)。但也有辩论发现,媒体具有追求“震荡性”新闻的特质(熊艳等,2011;Ahern和Sosyura,2015),以致会在经济